衰退預期強烈，不銹鋼基本面稍有修復

宏觀面，衰退預期強烈，加息預期仍在升溫，金屬板塊整體承壓，國內經濟維持正增長，但是內需依然較弱。那么今天小編在這里給大家整理一下不銹鋼期貨的相關知識，我們一起看看吧!

衰退預期強烈，不銹鋼基本面稍有修復

產業方面，本周純鎳價格延續下行，純鎳現貨偏緊，終端需求邊際恢復，但是下游成交較為清淡，供需兩弱態勢下價格不斷下行;鎳礦方面，報價繼續下行，采購出現略微好轉，但下游鎳鐵廠依舊處于虧損狀態，對礦價壓力依然存在;鎳鐵方面，邊際利潤有所改善，但仍處于虧損，考慮到終端需求依舊疲軟，預計鎳鐵價格緩慢下行;不銹鋼方面，鋼廠減產效果不及預期，采購情緒較為消極，預計不銹鋼價格將繼續下跌。

總的來說，海外宏觀壓力較大，基本面略有緩和但需求依舊疲軟，下行趨勢難改。滬鎳2208參考區間148000-158000元/噸。SS2208參考區間15900-16700元/噸。

操作上，滬鎳前期空單減倉止盈，未入場者可待時機逢高沽空，不銹鋼輕倉做空。

不確定性風險：俄烏局勢、海外經濟風險、新能源需求不及預期、不銹鋼產能利用率變動

本周宏觀衰退情緒影響較大，金屬板塊整體下行，其中滬鎳受影響較大，14-15日連續兩天向下大幅突破。不銹鋼方面，周五之前橫盤弱勢震蕩為主，周五跟隨鎳價走勢下跌，跌超3%?？偟膩砜?，基本面持續偏空，衰退預期放大悲觀情緒，周四周五兩日波動較大。

國內GDP保持正增長

居民收入增速“跑贏”GDP：按不變價格計算，國內生產總值(GDP)同比增長2.5%;全國居民人均可支配收入18463元(人民幣，下同)，同比名義增長4.7%。此外，城鄉居民人均收入比值為2.55，比上年同期縮小0.06。全國居民人均可支配收入中位數15560元，同比名義增長4.5%。

從投資看，投資對經濟增長的拉動作用有望增強。上半年，基礎設施投資同比增長7.1%，比1至5月份加快0.4個百分點。從先行指標看，上半年新開工項目計劃總投資同比增長22.9%，保持較快增長。

從消費看，消費有望繼續恢復。上半年，全國居民人均消費支出11756元，比上年同期名義增長2.5%。分城鄉看，城鎮居民人均消費支出14677元，增長0.8%;農村居民人均消費支出7881元，增長5.6%。

從外貿看，我國外貿進出口具有較強韌性，當前港口物流保通保暢繼續推進，長三角等地區進出口較快恢復，口岸營商環境持續優化，外貿保穩提質具有較好基礎。5月份，我國進出口總額同比增長9.5%，比4月份加快9.4個百分點;6月份，進出口同比增長14.3%，比5月份進一步加快4.8個百分點。

從結構上看，二季度金融業同比增長5.9%。經初步核算，我國二季度GDP絕對額292464億元，同比增長0.4%。其中，金融業絕對額24249億元，增長5.9%;房地產業絕對額18605億元，下降7%。

從生產看，6月份規模以上工業增加值同比增長3.9%，比上月加快3.2個百分點;服務業生產指數由上月下降5.1%轉為增長1.3%。

從需求看，6月份社會消費品零售總額由上月下降6.7%轉為增長3.1%;出口增速也比上月加快了6.7個百分點。

就業民生得到保障。上半年，全國城鎮新增就業654萬人，6月份，全國城鎮調查失業率降至5.5%。居民收入穩定增長。上半年，全國居民人均可支配收入同比實際增長3%，快于經濟增速。

從結構上看，轉型升級態勢持續。上半年，規模以上高技術制造業增加值同比增長9.6%，高技術產業投資增長20.2%，均保持較快增長。綠色轉型持續推進。上半年清潔能源消費占能源消費總量的比重同比提高1.3個百分點，新能源汽車、太陽能(000591)電池產量分別增長111.2%和31.8%。

鎳需求略有修復，不銹鋼依舊慘淡

本周純鎳價格延續下行，據SMM現貨報價，15日鎳現貨價格由前一日17.9萬暴跌至16.6萬元左右。從基本面看，純鎳現貨偏緊，終端需求邊際恢復，但是下游成交較為清淡，供需兩弱態勢下價格不斷下行。

從原料端看，鎳礦報價繼續下行，本周鎳礦到港有所增加，但港口庫存有所去庫，反映出采購方面出現略微好轉。不過，下游鎳鐵廠依舊處于虧損狀態，對礦價壓力依然存在。本周鎳礦港口庫存520.96萬噸，相較上周去庫6.1萬噸。

鎳鐵方面，價格有所回升，利潤率邊際好轉，但是依然處于虧損狀態。印尼鎳鐵發貨量有所減少，但是前期未到港船只陸續到港，供應依然過剩。目前礦端成本支撐仍在下移，但是有所緩和，終端不銹鋼需求未見好轉。本周鎳鐵報價1310元/鎳點，相較上周上升12.5元/鎳點，邊際利潤有所改善，但仍處于虧損，考慮到終端需求依舊疲軟，預計鎳鐵價格緩慢下行。

不銹鋼方面，價格仍在下行，需求疲軟預期不改，利潤并未出現明顯修復。周內304主流報價范圍下移且議價空間大，出貨情緒重，從供需角度看，鋼廠減產效果不及預期，采購情緒較為消極，預計不銹鋼價格將繼續下跌。據Mysteel數據，7月14日，全國主流市場不銹鋼社會庫存總量86.15萬噸，周環比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中冷軋不銹鋼庫存總量40.46萬噸，周環比上升2.18%，年同比下降6.41%，熱軋不銹鋼庫存總量45.69萬噸，周環比上升8.71%，年同比上升36.57%。

策略

宏觀面，衰退預期強烈，加息預期仍在升溫，金屬板塊整體承壓，國內經濟維持正增長，但是內需依然較弱。產業方面，本周純鎳價格延續下行，純鎳現貨偏緊，終端需求邊際恢復，但是下游成交較為清淡，供需兩弱態勢下價格不斷下行;鎳礦方面，報價繼續下行，采購出現略微好轉，但下游鎳鐵廠依舊處于虧損狀態，對礦價壓力依然存在;鎳鐵方面，邊際利潤有所改善，但仍處于虧損，考慮到終端需求依舊疲軟，預計鎳鐵價格緩慢下行;不銹鋼方面，鋼廠減產效果不及預期，采購情緒較為消極，預計不銹鋼價格將繼續下跌?？偟膩碚f，海外宏觀壓力較大，基本面略有緩和但需求依舊疲軟，下行趨勢難改。滬鎳2208參考區間148000-158000元/噸。SS2208參考區間15900-16700元/噸。

操作上，滬鎳前期空單減倉止盈，未入場者可待時機逢高沽空，不銹鋼輕倉做空。